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    股指期货加剧了股市的异常波动

    12-06 百科

    股指期货加剧了股市的异常波动

    而投资者受到这种形势变化的影响,往往会挫伤其积极性,甚至达到杯弓蛇影和闻风丧胆的地步。此次暴跌大致经历了几个阶段,首先是去杠杆,然后将股指期货做空,最后流动性枯竭。所以,近期股指期货的表现己经严重的影响到了现货。从去年开始,小盘股和创业板的涨幅都十分明显,但是泡沫现象十分严重。这些中小盘持股往往具有十分高的集中度,庄家操盘的问题也出现了个别股票当中。因为他们往往不具有较大的接盘量,因此出货也相对比较困难。控盘资金为了能够使大盘下跌的情况得到有效的避免,会以卖空期货的方式来对冲风险。

    通过借鉴欧美的一些做法并不一定能能够来保护我们的股指期货市场,这是由于我们是在熊市的时候制定的做空机制,因此其所适用的也仅限于熊市,所有的设计都是对空方有利的,所以和牛市并不匹配,如果牛市出现了暴跌的情况,通过这种做法会使得崩盘加剧。(文/墨白)

    对于中证500来说,其往往会受制于资金,而中证500股指期货在前期活跃度最高,出现较大涨幅的个股正是那些小市值个股,同时其市场代表性也往往最强。而“空方”在股市出现异常波动的时候,直接将主力合约(中证500, IC1507)砸到位,IC500对应的成分股也因此而出现了跌停,场内外的融资盘因此而不得不选择了平仓,而公募基金也被迫被赎回。股票波动对市场影响,对于市场来说,由于受限于涨停板,我们无法卖出先跌停的股票,而其他还未跌停的股票是允许被卖出的,A股也因此而出现了连锁反应,很多的个股都出现了反复的跌停。

    而这次事件也使股指期货市场所存在的不足得到了暴露:首先在手续费方面,我国股指期货卖空手续费与做多手续费相同。这是一种十分不合理的现象。而在做空方面,美国要求手续费的比例为20 070,只有先将20%的手续费缴纳后才允许做空,多方便可以占优;其次,中国融券业务存在十分大的危害,能够无休止的进行融券做空。而美股对此则有相应的限制,即股票当天如果达到了10%的跌幅,融券做空便最多只能持续3天。这样能够使融券加速的问题得到有效的避免,不至于因此而导致暴跌;最后,中国的股市规则难以同步于股指期货市场,它们二者分别采用的是T+ 1, , T+0的规则。这也造成了恶性循环,期指做空在当天获得了相应的收益之后依然能够做空,从而使事态变得越发的糟糕。

    股指期货加剧了股市的异常波动

    我国证券市场于2015年4月正式将中证500指数推出,此期货指数的设立所针对的对象为中小板和创业板。股票波动对市场影响是什么?中证500的市值大部分都处于100亿到300亿之间,而对于沪深300而言,其中具有较高比重的为超大盘股票。和沪深300相比较而言,中证500指数的表现和创业板综合指数之间的拟合度要更高一些。

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