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    任泽平:PMI回升只是短期扰动而非趋势性变化

    12-02 财经资讯

      中国物流与采购联合会、国家统计局日前发布数据显示,11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.9个百分点,时隔6个月再次回到扩张区间。

      短期新出口订单上升,主要源于海外圣诞节订单增加以及企业预期12月15日美方对华将加征关税而提前出口;进口指数上升反映内需上升,主要是房地产投资有韧性,暖冬天气延长施工时间,与建筑业高景气一致,季节因素并不可持续。当前房地产销售降温、融资全面收紧,房企加快开工或透支未来,同时土地购置面积持续负增长,明年房地产投资下行压力较大。更值得关注的是,价格指数持续下行,通缩压力不减,企业经营利润持续下滑;产成品库存指数继续下行,经济处主动去库存周期;就业指数与上月持平,仍处十年低点;资金紧张问题较突出,反映资金紧张的企业比重为38.2%,高于上月1.5个百分点。

      恒大集团首席经济学家任泽平表示,11月PMI数据反映出供需同时上升,新订单中的新出口订单上升明显。内外需同时上升,带动采购量和原材料库存指数上升。任泽平称,这只是短期扰动而非趋势性变化,内外需疲弱并未根本性改变。外需因全球经济下行、贸易摩擦影响持续显现而总体回落。内需疲软,融资收紧导致房地产投资缓慢下行,出口疲弱和盈利下滑导致制造业投资低迷,财政收入下行、土地财政大幅下滑和严控隐性债务制约基建反弹,消费受居民杠杆率高、就业压力大、收入增速下行的制约短期难起。

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