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多家公司被立案调查 整治扭曲的市场生态须用重典

06-11 国际聚焦

  而在治本方面,最主要的是要从整体上健全上市公司治理结构,提升其治理水平,规范“三会”及日常运作。多家上市公司被立案调查,根源在于上市公司治理水平低下。不解决这一根本性的问题,即使是实施严刑峻法,也会有后来者铤而走险。此外,须进一步完善投资者保护机制,更好地保护投资者的利益。像深大通因暴力抗法股价下跌导致股民损失的案例,目前投资者维权是非常困难的。类似的现象,希望今后不要再发生了。

  5月28日,*ST赫美(行情002356,诊股)公告称,因涉嫌信息披露违法违规,根据证券法的有关规定,证监会决定对公司立案调查。这是5月份以来第15家被证监会立案调查的上市公司。截至5月28日,今年以来,已经有43家上市公司或董监高等因违法违规行为被立案调查,平均3.5天就有1家上市公司被立案调查。如果算上今年以前的33家,则该数据达到惊人的76家。

  76家上市公司被立案调查,并不是一个正常市场应有的正常生态,客观上也为市场监管敲响了警钟。这么多的公司被立案调查,在向市场发出了监管趋严信号的同时,也要求监管部门对市场乱象进行重典整治。

  市场乱象频出,须进行标本兼治。在严惩违规违法行为上,如何提高违规成本是关键。个人以为可从“门槛”上着手。一是大幅提高上市公司董监高的任职资格门槛。上市公司违法违规,责任在人。只要遭到证监会立案调查的上市公司及相关董监高,都应被认定为不当人选,根据情节轻重,应禁止其5~10年内担任上市公司高管。二是大幅降低上市公司的退市门槛。上市公司天不怕,地不怕,但对于强制退市,无疑是非常畏惧的。大幅降低退市门槛,不仅有利于提升退市率,将更多垃圾企业扫地出门,对于市场上的违规违法行为也能产生巨大的震慑。比如像*ST康得这样的年报造假严重的上市公司,就应强制退市。

  一家上市公司违规或遭遇监管部门的立案调查,往往会造成多输的格局。对于上市公司而言,其市场声誉与形象会受到严重影响,也会波及到其日常经营活动,最终传导到上市公司业绩上。对于市场而言,多家上市公司被立案调查,说明市场处于一种亚健康的状态。而且,也凸显出市场信用不彰,诚信缺失。对于投资者而言,上市公司被立案调查,股价往往会产生大幅下跌,其利益会受损。像深大通(行情000038,诊股)暴力抗法的闹剧,最终导致其股价连续三个交易日“一”字跌停,投资者损失惨重。

  今年5月11日,证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会上表示,上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”:一是不披露虚假信息,二是不从事内幕交易,三是不操纵股票价格,四是不损害上市公司利益。但理想很丰满,现实却很骨感。真正能够守住“四条底线”的上市公司与大股东,到底又有几何?

  实际上,相对于立案调查涉及违法违规行为的严重性,A股市场上还存在大量的其他方面的违规行为。这类违规行为也损害着上市公司与投资者的利益,也扭曲着市场的正常生态。76家上市公司被立案调查,只不过是市场扭曲生态的一大缩影而已。

  从今年以来43家上市公司立案调查的原因看,有涉及泄露内幕信息的,有涉嫌内幕交易的,有未披露2018及今年一季报的,有暴力抗法的,占绝对多数的则是由于信息披露违法违规。可见,信披作为“老大难”问题,在立案调查案件中亦是重灾区。

  目前沪深股市挂牌的上市公司已达3638家,这也意味着,被证监会立案调查的上市公司占比高达2%。而且,像*ST凯迪、*ST康得(行情002450,诊股)、*ST华泽等多家上市公司因立案对象或事项不同被两次或多次立案。数量如此“庞大”的上市公司被立案调查,既是这些涉嫌违规违法上市公司的必然结局,客观上也凸显市场生态遭到严重扭曲。

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